Библиотека. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки
4.6. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки
4.6.1. Общая характеристика методов оценки эффективности
Международная практика оценки эффективности инвестиций существенно базируется на концепции временной стоимости денег и основана на следующих принципах:
- Оценка эффективности использования инвестируемого капитала производится путем сопоставления денежного потока (cash flow), который формируется в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции. Проект признается эффективным, если обеспечивается возврат исходной суммы инвестиций и требуемая доходность для инвесторов, предоставивших капитал.
- Инвестируемый капитал, равно как и денежные потоки, которые генерируются этим капиталом, приводятся к настоящему времени или к определенному расчетному году (который, как правило, предшествует началу реализации проекта).
- Процесс дисконтирования капитальных вложений и денежных потоков производится с использованием ставки дисконта, которая равна стоимости (требуемой доходности) привлеченного капитала. При определении ставки дисконта учитываются структура источников инвестиций и стоимость отдельных составляющих капитала.
Суть всех методов оценки базируется на следующей простой схеме: Исходные инвестиции при реализации инвестиционного проекта генерируют денежный поток CF1, CF2, ... , CFn. Инвестиции признаются эффективными, если этот поток достаточен для
- возврата исходной суммы инвестиций (Return of Investment) и
- обеспечения требуемой отдачи (Return on Investment) на вложенный капитал.
Наиболее распространены следующие показатели эффективности капитальных вложений:
Доступ к полной версии материала ограничен, пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите в свой профиль.