Ассоциация финансистов
экономистов и бухгалтеров

Библиотека. Основы инвестиционной математики

4.3. Основы инвестиционной математики

4.3.1. Стоимость денег во времени: наращение и дисконтирование денег

Инвестиционная математика базируется на концепции стоимости денег во времени. В основе этой концепции лежит следующий основной принцип: «Доллар сейчас стоит больше, чем доллар, который будет получен в будущем, например, через год», так как он может быть инвестирован и это принесет дополнительную прибыль. Данный принцип является наиболее важным положением во всей теории финансов и анализе инвестиций. На этом принципе основан подход к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов. Заметим, что в данном контексте «стоимость денег» звучит не как их доходность, т.е. «Cost of Capital», а как значение суммы денег, т.е. «Value». Так вот, в соответствии с изложенным принципом, сумма денег, инвестированная в какие-либо инструменты, с течением времени увеличивается, и на них можно приобрести больше других не денежных ценностей, если только это увеличение не съест инфляция (об этом отдельно в 4.3.3)   

            Принцип стоимости денег во времени порождает концепцию стоимости денег во времени. Суть концепции заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыльности на денежном рынке и рынке ценных бумаг. В качестве нормы прибыльности выступает норма ссудного процента или доходность владельцев  обыкновенных и привилегированных акций.

            Учитывая, что инвестирование представляет собой обычно длительный процесс, в инвестиционной практике обычно приходится сравнивать стоимость денег в начале их инвестирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли. В процессе сравнения стоимости денежных средств при их вложении и возврате  принято использовать два основных понятия: настоящая (современная) стоимость денег и будущая стоимость денег.

Доступ к полной версии материала ограничен, пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите в свой профиль.
Как получить преимущество при трудоустройстве
Стать участником